“三道紅線”政策調(diào)控持續(xù)，房企拿地、融資等開發(fā)成本壓力日益增大，行業(yè)增速放緩，房企競(jìng)爭(zhēng)加劇。在房企地產(chǎn)開發(fā)主業(yè)的利潤(rùn)增速和利潤(rùn)率水平面臨下行壓力背景下，房企也紛紛踏足其他投資渠道，爭(zhēng)取業(yè)務(wù)和投資的最大化。其中，“創(chuàng)投”是近年來(lái)房企涉足較多的投資路徑之一。
另立載體 創(chuàng)投以資本介入為主
由于整體的營(yíng)收和利潤(rùn)規(guī)模增長(zhǎng)出現(xiàn)拐點(diǎn)并呈下行趨勢(shì)，近幾年房企紛紛把觸角延伸到其他領(lǐng)域?qū)で笮碌脑鲩L(zhǎng)點(diǎn)，進(jìn)而形成了多元化發(fā)展的格局，“地產(chǎn)+”已成為房企多元化布局的主要模式。
某機(jī)構(gòu)發(fā)布的報(bào)告顯示，房企創(chuàng)新領(lǐng)域的細(xì)分產(chǎn)業(yè)約有12個(gè)業(yè)態(tài)或門類，涉及長(zhǎng)租公寓、特色小鎮(zhèn)、物流地產(chǎn)、新零售等。前30強(qiáng)房企的參與度非常高，其中70%以上都在加快多元化進(jìn)程。除了相對(duì)傳統(tǒng)的多元化發(fā)展方向之外，低門檻、高成長(zhǎng)、高收益的“創(chuàng)投”也是近年來(lái)規(guī)模房企涉足較多的投資路徑之一。
據(jù)克而瑞研究中心數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，自2016年以來(lái)房企參與創(chuàng)投項(xiàng)目個(gè)數(shù)呈逐年提升的態(tài)勢(shì)，截至目前已有超半數(shù)的前30強(qiáng)房企有參與創(chuàng)投，創(chuàng)投在規(guī)模較大的房企梯隊(duì)表現(xiàn)得更為集中。
在相對(duì)傳統(tǒng)的業(yè)態(tài)或門類中，大多是房企親自進(jìn)行該領(lǐng)域的投資和運(yùn)營(yíng)，積極參與該領(lǐng)域的上下游生產(chǎn)、分配和銷售等環(huán)節(jié)。而在“創(chuàng)投”這一塊，大部分房企并未親自站在“新賽道”上，而是另立載體，下設(shè)獨(dú)立投資平臺(tái)公司，向目標(biāo)創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新企業(yè)注資，并提供相關(guān)的管理經(jīng)驗(yàn)及增值服務(wù)。進(jìn)行資本介入，是房企涉足創(chuàng)投的主流模式。在具體的投資模式中，房企設(shè)立私募股權(quán)投資基金，作為GP(普通合伙人)設(shè)立私募股權(quán)投資基金，引入LP(有限合伙人)展開合作。
正如易居研究院智庫(kù)中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)所言：“創(chuàng)投介入的最好方式就是成立產(chǎn)業(yè)投資基金，這也是很多房企參與的模式。通過(guò)此類資本介入的方式，有助于房企尋找到新的投資機(jī)會(huì)�！眹�(yán)躍進(jìn)認(rèn)為，這種方式降低了投資的成本，同時(shí)能夠匯集更多的資金，這對(duì)于減少房企資金投入、積極尋找優(yōu)秀合作伙伴都有積極的作用。
方向多元 產(chǎn)業(yè)鏈上下游是布局重點(diǎn)
即使房企已經(jīng)決定“不再把雞蛋放到一個(gè)籃子里”，然而在進(jìn)行創(chuàng)投方向的選擇上，目前他們依舊選擇和地產(chǎn)相關(guān)的方向，為主業(yè)賦能。
5月6日，深圳碧桂園創(chuàng)新投資有限公司擬投入5億元參與認(rèn)購(gòu)蒙娜麗莎非公開發(fā)行股票2765.49萬(wàn)股股份，占其約6.33%的股份。另外，據(jù)統(tǒng)計(jì)，碧桂園創(chuàng)投合計(jì)耗資14.15億元陸續(xù)入股主要供應(yīng)商帝歐家居與惠達(dá)衛(wèi)浴，進(jìn)一步鞏固產(chǎn)業(yè)鏈上下游的業(yè)務(wù)合作。同月，由碧桂園創(chuàng)投和保利資本宣布共同發(fā)起設(shè)立的“房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈賦能基金”，規(guī)模50億元、首期10億元�；鹬饕劢狗康禺a(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈上下游，涵蓋生產(chǎn)制造、服務(wù)、運(yùn)營(yíng)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)，其中包括建筑材料、智能家居和家裝等細(xì)分領(lǐng)域。該房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈賦能基金已完成首期募集，最終募資金額超15億元。
從房企的動(dòng)作中，也可以看出，目前在相關(guān)產(chǎn)業(yè)的上下游領(lǐng)域進(jìn)行投資是房企創(chuàng)投的主要方向。
除此之外，房企的創(chuàng)投方向也涉及其他方向。其中，包括基于互聯(lián)網(wǎng)提供線上線下相結(jié)合的數(shù)字化服務(wù)。例如2019年3月，碧桂園創(chuàng)投投資5000萬(wàn)美元，參與貝殼找房D輪融資。此外，對(duì)從事互聯(lián)網(wǎng)或高新科技領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新企業(yè)，房企也看好其增值潛力，以財(cái)務(wù)投資獲取資本收益為主。社區(qū)服務(wù)方面，房企也沒(méi)有吝惜自己的資本注入。2019年8月末，社區(qū)生鮮便利店“小兔買菜”宣布完成千萬(wàn)美元A輪融資，房企頭部企業(yè)碧桂園也在其領(lǐng)投之列。
優(yōu)質(zhì)的創(chuàng)投項(xiàng)目也為參投的房企帶來(lái)了可觀的價(jià)值回報(bào)。以碧桂園、萬(wàn)科、融創(chuàng)參投的“貝殼找房”為例，截至10月26日，貝殼找房自上市以來(lái)市值已大增至近750億美元(約合人民幣5000億元)。
房企在創(chuàng)投領(lǐng)域不甘落后，多元化的步伐加速。嚴(yán)躍進(jìn)認(rèn)為，未來(lái)的房企會(huì)在創(chuàng)投領(lǐng)域有更多樣的發(fā)展。“基于當(dāng)前國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的目標(biāo)，未來(lái)國(guó)家在內(nèi)需釋放、科技創(chuàng)新、構(gòu)建新型產(chǎn)業(yè)鏈方面會(huì)有較大的發(fā)展，因此房企在類似的領(lǐng)域也可能加大投入�！眹�(yán)躍進(jìn)說(shuō)。
來(lái)源：北京晚報(bào)
編輯：wangdc
