1月12日，美銀發(fā)布的內(nèi)房企研報(bào)顯示，受銷(xiāo)售均價(jià)走低導(dǎo)致的行業(yè)整體利潤(rùn)增長(zhǎng)承壓，以及"345"房地產(chǎn)融資新規(guī)影響，房地產(chǎn)行業(yè)整體毛利率預(yù)計(jì)將連續(xù)兩年下滑。同時(shí)，考慮到因債券到期引發(fā)的"借新還舊"大潮，該行業(yè)兩極分化的現(xiàn)象也將愈發(fā)突出。

　　因此，該投行表示，繼續(xù)看好萬(wàn)科（2202.HK）、華潤(rùn)置地（1109.HK）、世茂集團(tuán)（0813.HK）和旭輝控股（0884.HK）等頭部?jī)?yōu)質(zhì)房企，并將中國(guó)金茂（0817.HK）)評(píng)級(jí)由"中性"升至"買(mǎi)入"。此外，該投行還將融創(chuàng)（1918.HK）的評(píng)級(jí)由"買(mǎi)入"降至"中性"，原因是后者短期內(nèi)盈利增長(zhǎng)將放緩。

　　不過(guò)，投行的觀點(diǎn)已成兩極分化態(tài)勢(shì)。其中，小摩、海通國(guó)際、花旗、瑞信等機(jī)構(gòu)均給予融創(chuàng)"買(mǎi)入"評(píng)級(jí)，并對(duì)其降杠桿的成效表示認(rèn)可。但事實(shí)上，融創(chuàng)中國(guó)的沽空比率已居高不下。

　　融創(chuàng)中國(guó)沽空比率

　　數(shù)據(jù)顯示，截至1月12日，融創(chuàng)中國(guó)的沽空比率高達(dá)25.27%，并在港交所地產(chǎn)發(fā)展行業(yè)上市公司沽空比率排名中位列第四，且已連續(xù)四個(gè)交易日走高，其當(dāng)天2.62億港元的沽空金額則高居首位。

來(lái) 源：  中國(guó)青年網(wǎng)  

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