繼金科服務(wù)和融創(chuàng)服務(wù)正式上市后，近期又有4家房企旗下物業(yè)企業(yè)赴港上市有最新進(jìn)展。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，2020年內(nèi)港股物管板塊的上市企業(yè)有望超過(guò)30家，行業(yè)迎來(lái)IPO高峰，同時(shí)，收并購(gòu)及整合在未來(lái)幾年仍是行業(yè)重大趨勢(shì)。
根據(jù)公開(kāi)信息了解，11月22日，遠(yuǎn)洋集團(tuán)旗下遠(yuǎn)洋服務(wù)通過(guò)港交所上市聆訊；11月25日，華潤(rùn)集團(tuán)旗下華潤(rùn)萬(wàn)象生活發(fā)布全球招股公告，將于12月9日正式掛牌上市； 11月27日，佳源國(guó)際旗下佳源服務(wù)啟動(dòng)全球招股；11月27日，中國(guó)恒大旗下恒大物業(yè)IPO定價(jià)8.8港元/股，將籌資18.4億美元，預(yù)計(jì)將于12月2日正式掛牌上市。
興業(yè)證券研報(bào)顯示，截至2020年10月，百?gòu)?qiáng)房企中具備物管公司的企業(yè)尚有18家未分拆上市，物管板塊有望再添超13.5億平米的在管規(guī)模。2020年是物管公司集中上市的窗口期，目前遞表的物管企業(yè)達(dá)11家，2020年內(nèi)港股物管板塊的上市企業(yè)有望超過(guò)30家，總在管規(guī)模有望超過(guò)33億平米，行業(yè)迎來(lái)IPO高峰。
從上市首日股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，最近新上市的金科服務(wù)和融創(chuàng)服務(wù)扭轉(zhuǎn)了之前多股破發(fā)的局面。其中，金科服務(wù)掛牌首日早盤以46.05港元/股高開(kāi)，并在收盤時(shí)成功保住發(fā)行價(jià)；融創(chuàng)服務(wù)掛牌首日開(kāi)盤報(bào)價(jià)11.6港元/股，與發(fā)售價(jià)齊平，收盤時(shí)報(bào)價(jià)14.14港元，漲幅高達(dá)21.9%。
從已上市物管企業(yè)市值來(lái)看，克?瑞證券研究院根據(jù)11月20日收盤價(jià)測(cè)算，總市值排名前五的分別是碧桂園服務(wù)（1153.56億元，人民幣，下同）、雅生活服務(wù)（411.60億元）、融創(chuàng)服務(wù)（374.76億元）、世茂服務(wù)（338.82億元）、金科服務(wù)（292.22億元）。
興業(yè)證券研報(bào)認(rèn)為，金科服務(wù)和融創(chuàng)服務(wù)的規(guī)模屬行業(yè)上游水平，重量級(jí)物管公司的上市， 增強(qiáng)了板塊的多樣性，物管公司估值也進(jìn)一步分化。年內(nèi)預(yù)計(jì)恒大物業(yè)和華潤(rùn)萬(wàn)象生活的上市，也將為物管板塊帶來(lái)更多投資機(jī)會(huì)。
值得注意的是，今年，物管企業(yè)不僅密集赴港上市，而且收并購(gòu)動(dòng)作也較為頻繁。
11月19日，有媒體報(bào)道稱，合景悠活有意收購(gòu)雪松控股旗下物業(yè)板塊。不過(guò)，11月24日，公司投資者關(guān)系總監(jiān)于婧對(duì)此回應(yīng)稱“以官方公告為主”。至于后續(xù)收并購(gòu)計(jì)劃，于婧表示，公司目前大概有5個(gè)項(xiàng)目在洽談中，涉及面積超過(guò)5000萬(wàn)平方米。這些面積將會(huì)在今年和明年陸續(xù)并入報(bào)表，預(yù)計(jì)今年將會(huì)并入五分之一�！芭c去年年底的規(guī)模相比，今年公司基本可以實(shí)現(xiàn)翻番，預(yù)計(jì)明年也可以在今年的基礎(chǔ)上繼續(xù)實(shí)現(xiàn)翻番�！�
此外，11月9日，新城悅服務(wù)公告稱，將收購(gòu)大連華安物業(yè)管理有限公司60%的股權(quán)，代價(jià)為6285.6萬(wàn)元，收購(gòu)?fù)瓿珊�，大連華安將成為新城悅子公司。
興業(yè)證券研報(bào)統(tǒng)計(jì)，截至10月30日，2020年物業(yè)管理板塊上市公司公告的針對(duì)物業(yè)管理服務(wù)的收并購(gòu)活動(dòng)一共有 26 起，涉及金額達(dá) 19.36 億元。其中，藍(lán)光嘉寶收并購(gòu)次數(shù)多達(dá)13次，并購(gòu)金額達(dá)5.3億元，項(xiàng)目個(gè)數(shù)272個(gè)，獲取面積2532萬(wàn)平方米；時(shí)代鄰里和碧桂園服務(wù)收并購(gòu)次數(shù)均為3次，并購(gòu)金額分別為2.82億元和6.266億元；奧園健康收并購(gòu)次數(shù)為2次，并購(gòu)金額為2.8億元，項(xiàng)目個(gè)數(shù)230個(gè)，獲取面積2541萬(wàn)平方米。
收并購(gòu)已成為物業(yè)管理企業(yè)規(guī)模擴(kuò)張最有效的一個(gè)方式。興業(yè)證券研報(bào)認(rèn)為，今年以來(lái)，物管企業(yè)并購(gòu)標(biāo)的大部分以小型物管公司為主，補(bǔ)充了大量的在管面積。對(duì)于一些在管面積規(guī)模較小的公司，通過(guò)并購(gòu)做大規(guī)模的途徑更容易實(shí)現(xiàn)，比如奧園健康并購(gòu)的在管面積超過(guò)了2019年公司的在管面積。還有一些并購(gòu)了上市公司的股權(quán)，以及增值服務(wù)相關(guān)的公司。預(yù)計(jì)收并購(gòu)及整合在未來(lái)幾年仍是行業(yè)的重大趨勢(shì)，上市公司有充足的現(xiàn)金儲(chǔ)備，也有做大規(guī)模和提升區(qū)域內(nèi)規(guī)模效應(yīng)的動(dòng)力。
興業(yè)證券研報(bào)認(rèn)為，物管行業(yè)是“存量+增量”的發(fā)展模式，現(xiàn)階段業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的核心動(dòng)力仍是規(guī)模增長(zhǎng)，第三方市場(chǎng)仍有較大空間。隨著物管公司規(guī)模增長(zhǎng)，增量結(jié)構(gòu)向第三方傾斜，來(lái)自第三方的新增在管面積占比將不斷提升，未來(lái)在市場(chǎng)外拓上有較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的物管公司有望保持長(zhǎng)期增長(zhǎng)動(dòng)力。此外，物管公司積極發(fā)展多元業(yè)態(tài)，拓展業(yè)務(wù)邊界，擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模，有望在中長(zhǎng)期保持高速增長(zhǎng)。
來(lái)源：證券時(shí)報(bào)
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