5月，隨著復(fù)工復(fù)產(chǎn)的持續(xù)進(jìn)行，全國(guó)商辦市場(chǎng)整體復(fù)蘇情況良好，新增供應(yīng)基本恢復(fù)去年同期水準(zhǔn)。月內(nèi)開(kāi)發(fā)投資，投資者雖仍持審慎狀態(tài)，但對(duì)未來(lái)發(fā)展保持樂(lè)觀。

　　在租賃行業(yè)發(fā)展和政策利好的雙重推動(dòng)下，上海、廣州等一線城市租賃需求恢復(fù)較快，相比上月有明顯增長(zhǎng)。

　　本月，觀點(diǎn)指數(shù)監(jiān)測(cè)下的重點(diǎn)商辦企業(yè)暫無(wú)新項(xiàng)目開(kāi)業(yè)，已開(kāi)業(yè)項(xiàng)目的運(yùn)營(yíng)和招商依然是現(xiàn)階段重點(diǎn)。而頭部企業(yè)保持穩(wěn)定發(fā)展的步伐，月內(nèi)收益較為可觀。

　　值得注意的是，疫情下優(yōu)質(zhì)租賃結(jié)構(gòu)的作用凸顯。重點(diǎn)商辦企業(yè)中，以金融業(yè)、專業(yè)服務(wù)、信息科技行業(yè)等抗疫情風(fēng)險(xiǎn)較強(qiáng)企業(yè)為主要租戶的，月內(nèi)發(fā)展趨好。

　　中海華潤(rùn)置地穩(wěn)居一二，越秀商投首進(jìn)前三

　　中海商業(yè)旗下項(xiàng)目每月均有新簽約入駐企業(yè)，出租率和租金收益整體維持穩(wěn)定。5月新入駐的企業(yè)主要包括能源、電子商務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)科技等行業(yè)知名企業(yè)，租賃結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。

　　華潤(rùn)置地商業(yè)現(xiàn)有項(xiàng)目月內(nèi)發(fā)展平穩(wěn)，取得了較好的租金收益。據(jù)觀點(diǎn)指數(shù)了解，目前共有在運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目48個(gè)，其中華北和華東區(qū)域項(xiàng)目最多，均為13個(gè)。

　　據(jù)月報(bào)披露的數(shù)據(jù)顯示，華潤(rùn)置地商業(yè)2020年1-5月累計(jì)投資物業(yè)實(shí)現(xiàn)租金收入約40.28億元，按年下降15.2%，但月內(nèi)投資物業(yè)實(shí)現(xiàn)租金收入約10.74億元，去年同期為10.38億元，按年增長(zhǎng)3.5%，疫情后恢復(fù)較快。根據(jù)2019年寫(xiě)字樓占投資物業(yè)收入的比例計(jì)算，5月寫(xiě)字樓部分租金預(yù)計(jì)接近1.3億元。

　　越秀商投本月首進(jìn)前三，月內(nèi)越秀集團(tuán)與與廣州交投集團(tuán)簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將在包括房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)等在內(nèi)的領(lǐng)域展開(kāi)全面合作。此外，現(xiàn)有運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目月內(nèi)收益也較為可觀，平均出租率維持在90%以上。

　　陸家嘴商業(yè)本月位居第五，據(jù)一季報(bào)數(shù)據(jù)顯示，其持有的在營(yíng)物業(yè)總建筑面積超272萬(wàn)平方米，其中甲級(jí)寫(xiě)字樓的總建筑面積173萬(wàn)平方米，高品質(zhì)研發(fā)樓的總建筑面積33萬(wàn)平方米，商辦面積占總在營(yíng)物業(yè)面積的75%左右。此外1-3月，陸家嘴實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)租賃收入為8.81億元，受疫情影響同比減少13%，商辦物業(yè)的收益同樣較為穩(wěn)定。

　　合景泰富商業(yè)本月拿下第九，時(shí)隔兩月再進(jìn)前十，其在廣州、上海、成都等地核心商圈均有優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，已運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目疫情后恢復(fù)能力較好，月內(nèi)平均日租金位居行業(yè)較高水平。

　　市場(chǎng)復(fù)蘇延續(xù)，上海廣州租賃需求恢復(fù)明顯

　　據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，在新增供應(yīng)方面，1-5月全國(guó)辦公樓新開(kāi)工及竣工面積累計(jì)值處于持續(xù)恢復(fù)狀態(tài)，已接近去年同期水平。1-5月辦公樓累計(jì)新開(kāi)工施工面積為2173萬(wàn)平方米，同比下降11.4%，較上月跌幅回落17.3個(gè)百分點(diǎn)；竣工面積為885萬(wàn)平方米，同比下降7.1%，降幅同樣環(huán)比有所回升。目前我國(guó)辦公樓市場(chǎng)的供應(yīng)相對(duì)穩(wěn)定，疫情爆發(fā)后至今，恢復(fù)相對(duì)理想。

　　從投資和需求的角度來(lái)看，1-5月辦公樓開(kāi)發(fā)投資額累計(jì)值錄得2080億元，同比增長(zhǎng)-1.2%，雖仍為負(fù)數(shù)，但已基本恢復(fù)至去年同期水平；而銷售額累積值的增長(zhǎng)則恢復(fù)較慢，僅為去年同期的三分之二左右。事實(shí)上，疫情至今，我國(guó)辦公樓開(kāi)發(fā)投資恢復(fù)得較快，但銷售方面恢復(fù)較慢，投資者雖然持審慎態(tài)度。

　　5月，據(jù)觀點(diǎn)指數(shù)觀察，一線城市中北京的辦公樓日租金雖仍為四大城市之首，但同比下降幅度最大，遠(yuǎn)超上海、廣州和深圳；而同比下降幅度較低的是深圳和上海，寫(xiě)字樓市場(chǎng)租金水平在疫情影響下保持相對(duì)平穩(wěn)。

　　從市場(chǎng)數(shù)據(jù)來(lái)看，上海商辦市場(chǎng)租賃需求恢復(fù)較快，主要得益于其寫(xiě)字樓租賃結(jié)構(gòu)。據(jù)戴德梁行數(shù)據(jù)顯示，2019年上海寫(xiě)字樓市場(chǎng)中，金融業(yè)（21%）、TMT（17%）、專業(yè)服務(wù)（9%）、醫(yī)藥和生命科學(xué)（6%）等為上海寫(xiě)字樓租賃的主力需求來(lái)源，同時(shí)這些也是近年來(lái)發(fā)展勢(shì)頭較好的產(chǎn)業(yè)，抗風(fēng)險(xiǎn)能力較高，受疫情影響也相對(duì)較小。

　　除行業(yè)發(fā)展帶來(lái)的機(jī)遇，政策利好的推動(dòng)也是原因之一。

　　如4月底上海浦東發(fā)布了《推進(jìn)浦東新區(qū)跨國(guó)公司地區(qū)總部高質(zhì)量發(fā)展若干措施》，提供包括財(cái)政支持、金融服務(wù)、產(chǎn)業(yè)扶持在內(nèi)的16條政策，對(duì)于商辦行業(yè)不失為利好。

　　在行業(yè)發(fā)展和政策利好的雙重作用下，越來(lái)越多的金融機(jī)構(gòu)和技術(shù)產(chǎn)業(yè)落戶上海。據(jù)萊坊數(shù)據(jù)顯示，近幾月來(lái)以博楓綠能投資（上海）有限公司、東電電子（上海）有限公司、諾瓦瑞斯（中國(guó)）投資有限公司為代表的18家跨國(guó)公司地區(qū)總部意向項(xiàng)目集中簽約浦東新區(qū)。

　　值得注意的是，租金依然是企業(yè)當(dāng)下考慮的重要因素之一。辦辦網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2020年5月上海辦公租賃市場(chǎng)中，租金在3元/平方米/天以下的辦公項(xiàng)目是各熱門(mén)區(qū)域最受關(guān)注的目標(biāo)，需求占比達(dá)到43.68%，浦東是最受關(guān)注的區(qū)域，而8元/平方米/天以上的高端辦公項(xiàng)目需求占比僅有5.55%。

　　同為一線城市的廣州，月內(nèi)商辦市場(chǎng)需求的復(fù)蘇也較為明顯。據(jù)合富大數(shù)據(jù)顯示，5月廣州寫(xiě)字樓成交量為29868平方米，同比下降47%，但環(huán)比4月份上升160%，主要得益于大批量交易。但從成交區(qū)域來(lái)看，大多位于黃埔、白云等非核心區(qū)。

　　頭部企業(yè)穩(wěn)定發(fā)展，租賃組合優(yōu)勢(shì)凸顯?

　　月內(nèi)，觀點(diǎn)指數(shù)監(jiān)測(cè)下的商辦運(yùn)營(yíng)商企業(yè)依然以穩(wěn)為主，月內(nèi)均無(wú)新增項(xiàng)目開(kāi)業(yè)，大多仍以以現(xiàn)有項(xiàng)目的招商和對(duì)租賃結(jié)構(gòu)的調(diào)整為主。

　　5月，中海商業(yè)在招商方面表現(xiàn)依然突出。月內(nèi)，其旗下的成都中海國(guó)際中心與國(guó)家電投集團(tuán)四川電力有限公司續(xù)約，北京中海廣場(chǎng)與電子消費(fèi)產(chǎn)品和商務(wù)解決方案企業(yè)卡西歐達(dá)成入駐協(xié)議。此外，字節(jié)跳動(dòng)旗下公司也于月內(nèi)入駐太原中海國(guó)際中心，租賃面積超2800平方米；中國(guó)建筑東北設(shè)計(jì)院租賃沈陽(yáng)中海國(guó)際中心辦公區(qū)，總面積超20000平方米。

　　越秀商投月內(nèi)傳來(lái)新項(xiàng)目消息，其打造的廣州環(huán)貿(mào)中心（含廣州ICC Mall）于本月正式封頂，計(jì)劃于今年年底開(kāi)業(yè)，屆時(shí)將為廣州核心商圈增加又一優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。據(jù)了解，該項(xiàng)目坐落于廣州城市中軸CBD北端起點(diǎn)，商辦部分樓高220米，建筑面積超10萬(wàn)平方米。

　　在大多商辦企業(yè)以運(yùn)營(yíng)現(xiàn)有項(xiàng)目為主之際，也有部分企業(yè)選擇收購(gòu)或者出售資產(chǎn)。月內(nèi)，遠(yuǎn)洋集團(tuán)旗下投資平臺(tái)遠(yuǎn)洋資本向光大資本收購(gòu)了上海越虹廣場(chǎng)，交易價(jià)19.67億元，收購(gòu)單價(jià)為3.52萬(wàn)元/平方米。此外，綠地也出售綠地外灘中心T2幢辦公樓予上海銀行，交易價(jià)48.54億元。

　　回到租賃需求層面，過(guò)去幾個(gè)月不同類型企業(yè)受疫情影響程度不同。其中以國(guó)有企業(yè)受到的沖擊最小，此類企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)，且資金保障方面具有很大優(yōu)勢(shì)。與之相比，發(fā)展中的中小型企業(yè)受到的沖擊較大，抗風(fēng)險(xiǎn)較弱，面臨著較大的資金和生存壓力，在疫情下甚至陷入破產(chǎn)倒閉危機(jī)。

　　而分行業(yè)來(lái)看，進(jìn)出口貿(mào)易、旅游娛樂(lè)、酒店等受疫情影響最大，金融、醫(yī)療、互聯(lián)網(wǎng)等受到的影響則相對(duì)較小。其中，疫情下互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)有了擴(kuò)大市場(chǎng)和開(kāi)拓業(yè)務(wù)的契機(jī)，而健康醫(yī)療行業(yè)隨著我國(guó)人口老齡化的加劇，具備較大發(fā)展?jié)摿Α?/P>

　　以中海商業(yè)為例，在商辦項(xiàng)目的租賃行業(yè)分布中，互聯(lián)網(wǎng)及信息技術(shù)業(yè)占比15%，占比最高，能源化工行業(yè)占比7%、建筑業(yè)占比6%、建筑業(yè)制造業(yè)占比3%、交運(yùn)物流業(yè)占比2%。占比較大的均為抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)的企業(yè)，這對(duì)于項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)和收益而言都是較為穩(wěn)定的保障。

　　除中海商業(yè)外，據(jù)觀點(diǎn)指數(shù)了解，越秀商投、合景泰富、仁恒商業(yè)、太古地產(chǎn)等商辦業(yè)務(wù)的主力租賃行業(yè)也大多是金融企業(yè)、信息技術(shù)、專業(yè)服務(wù)等，疫情下的整體發(fā)展和收益均較為穩(wěn)定。

　　來(lái)源：觀點(diǎn)指數(shù)

編輯：wangdc