在寸土寸金的深圳，拿地越來越難。今年5月，深圳再次上演土拍大戰(zhàn)，十余家房企爭(zhēng)奪前海限價(jià)宅地，激烈競(jìng)價(jià)上百輪，最終成交總價(jià)高達(dá)近116億，不斷刷高土地成本。
當(dāng)大多數(shù)房企為稀缺宅地?fù)屍祁^的時(shí)候，鮮少在招拍掛市場(chǎng)露面的綠景（中國(guó)），已經(jīng)低調(diào)啟動(dòng)“深圳舊改航母”白石洲項(xiàng)目，年內(nèi)在深圳參與的城市更新項(xiàng)目還有黎光項(xiàng)目和沙嘴二期項(xiàng)目，總用地面積超過56萬(wàn)平，總建筑面積超過400萬(wàn)平。
被稱作深圳舊改專家的綠景（中國(guó)），多年來操盤的都是核心城市核心區(qū)域的城市更新項(xiàng)目，不僅充分享受“一手舊改”帶來的高回報(bào)，還通過在這些城市綜合體項(xiàng)目中持有一定比例的商業(yè)物業(yè)，依靠差異化運(yùn)營(yíng)模式，保證經(jīng)營(yíng)性收入的穩(wěn)定增長(zhǎng)。
通過特色發(fā)展模式構(gòu)筑的深厚護(hù)城河，讓綠景（中國(guó)）長(zhǎng)期保持充沛現(xiàn)金流和高毛利率。2019年綠景（中國(guó)）實(shí)現(xiàn)總營(yíng)業(yè)額69億元，同比增長(zhǎng)52.9%；毛利44.3億元，同比增長(zhǎng)64.9%；凈利17.5億元，同比增長(zhǎng)41.4%。
綠景（中國(guó)）地產(chǎn)行政總裁兼執(zhí)行董事唐壽春曾用煲湯來形容舊改，“除了原材料要好，更考驗(yàn)廚師的技術(shù)�！笔聦�(shí)上，這也是綠景（中國(guó)）能夠?qū)鼓嬷芷�，耐心煲好湯的底氣�?/P>
拿地“專一”：聚焦核心地段的高價(jià)值城市更新
當(dāng)規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)成為趨勢(shì)，多數(shù)房企匆忙走向全國(guó)擴(kuò)張的高周轉(zhuǎn)循環(huán)時(shí)，綠景（中國(guó)）始終還是“當(dāng)初那個(gè)少年”——以深圳、香港為主軸，重點(diǎn)布局粵港澳大灣區(qū)。
截止2019年底，綠景（中國(guó)）擁有總面積450萬(wàn)平方米的高質(zhì)量土地儲(chǔ)備，控股股東現(xiàn)有的總面積約1210萬(wàn)平方米也計(jì)劃逐步注入公司，總可售貨值超過4000億元人民幣，90%集中于粵港澳大灣區(qū)。
在拿地方面，綠景（中國(guó)）多年來始終保持專一，眼下備受市場(chǎng)矚目的白石洲項(xiàng)目，正是典型的“綠景風(fēng)格”：1、核心城市核心位置，地段優(yōu)勢(shì)明顯；2、單一項(xiàng)目體量巨大，總建面可達(dá)到近400萬(wàn)平方米；3、高毛利率，綠景（中國(guó)）過往項(xiàng)目毛利率基本都可以達(dá)到50%以上，2019年綠景（中國(guó)）毛利率達(dá)到64.2%。
據(jù)了解，白石洲項(xiàng)目計(jì)劃分三期滾動(dòng)開發(fā)，可售面積預(yù)計(jì)為180萬(wàn)平方米，可售貨值達(dá)到2200億，預(yù)計(jì)在2023-2030年進(jìn)入銷售、現(xiàn)金回籠階段，營(yíng)收及利潤(rùn)的雙貢獻(xiàn)將為綠景帶來凈資產(chǎn)的里程碑式增長(zhǎng)。
案例：白石洲舊改（南山沙河五村更新項(xiàng)目）
位置：位于南山區(qū)沙河街道沙河五村片區(qū)，東臨華夏街，南臨深南大道，西臨沙河街，北臨香山西街
規(guī)模：總占地面積46萬(wàn)平方米，總建筑面積358萬(wàn)平方米
項(xiàng)目情況：該項(xiàng)目地處深圳核心城區(qū)，緊鄰深圳主軸線深南大道，南面是傳統(tǒng)豪宅區(qū)華僑城片區(qū)，西面靠近南山科技園，周邊環(huán)繞福田CBD、深圳灣超級(jí)總部基地和后�？偛炕兀胺Q深圳目前最優(yōu)質(zhì)的城市更新項(xiàng)目。因?yàn)榈乩砦恢脙?yōu)越、體量巨大，被業(yè)內(nèi) 稱為“深圳舊改航母”。
綠景拿下白石洲項(xiàng)目，并非偶然。從福田的藍(lán)灣半島、紅樹灣壹號(hào)，到龍崗的綠景大公館，復(fù)盤綠景（中國(guó)）在深圳操盤過的項(xiàng)目，基本上都是白石洲這樣的靚地，單個(gè)項(xiàng)目入市即可大幅提高集團(tuán)當(dāng)年的總收益。
以2019年深圳熱門項(xiàng)目綠景紅樹灣壹號(hào)為例。報(bào)告顯示，綠景紅樹灣壹號(hào)項(xiàng)目合同銷售金額達(dá)44.64億元，確認(rèn)銷售收入為44.87億元，占公司房地產(chǎn)開發(fā)與銷售收入比重的75.3%，毛利率超過70%，凈利潤(rùn)率超過30%。
案例：綠景紅樹灣壹號(hào)（紅樹華府）
位置：項(xiàng)目位于福田區(qū)沙嘴路與金地一路
規(guī)模：總占地約2.4萬(wàn)平方米，總建筑面積約30萬(wàn)平方米
項(xiàng)目情況：深圳投入300億全面升級(jí)大金沙片區(qū)后首個(gè)現(xiàn)房發(fā)售項(xiàng)目，集住宅、商業(yè)、公寓、辦公等多功能于一體，自帶有3.5萬(wàn)平商業(yè)，南看深圳灣一線海景，北可望深圳高爾夫（未來的中央公園），是福田稀缺的大戶型海景豪宅。
狀態(tài)：2018年10月開盤入市，83-167平戶型，開盤均價(jià)8.8萬(wàn)元/平；178-242平戶型，整體均價(jià)10萬(wàn)元/平。
當(dāng)然，這些只是近年來市場(chǎng)較為熟悉的熱門項(xiàng)目，綠景（中國(guó)）擁有三十多年的城市更新經(jīng)驗(yàn)，目前已經(jīng)成功操盤二十多個(gè)知名項(xiàng)目，每一個(gè)項(xiàng)目背后都是長(zhǎng)周期的城市更新帶來的豐厚土地紅利。
值得一提的是，綠景（中國(guó)）一貫采用與控股股東聯(lián)動(dòng)的方式獲取城市更新項(xiàng)目，由控股股東負(fù)責(zé)一級(jí)開發(fā)工作，等到項(xiàng)目比較成熟、不確定性消除后，才會(huì)注入上市公司。這一方式為高收益的城市更新項(xiàng)目，又增添了低風(fēng)險(xiǎn)的魅力。
“雙輪驅(qū)動(dòng)”升級(jí)：持有型物業(yè)的厚積薄發(fā)
除了可售項(xiàng)目入市帶來的一次性收益，支持綠景（中國(guó)）深耕護(hù)城河的還有其成熟的城市更新開發(fā)、運(yùn)營(yíng)模式。
綠景中國(guó)近年來開發(fā)的項(xiàng)目基本都以“住宅+商業(yè)”雙輪驅(qū)動(dòng)模式進(jìn)行布局，不同物業(yè)類型之間的良好互動(dòng)，帶來了1+1>2的增量效果。不僅提升了精品住宅的綜合價(jià)值，綠景還通過持有一定比例的商業(yè)物業(yè)資產(chǎn)，創(chuàng)造穩(wěn)定現(xiàn)金流并實(shí)現(xiàn)資本的穩(wěn)步增長(zhǎng)。
目前，綠景（中國(guó)）已經(jīng)成功打造“NEO”和“佐阾”兩大商業(yè)品牌代表，包括深圳NEO都市商務(wù)綜合體、香港綠景（中國(guó)）NEO、綠景佐阾虹灣購(gòu)物中心、綠景1866佐阾薈、綠景佐阾香頌購(gòu)物中心以及其他城市綜合體項(xiàng)目的投資性物業(yè)，共計(jì)26項(xiàng)優(yōu)質(zhì)物業(yè)，總建筑面積約61.27萬(wàn)平方米。
截至2019年年末，綠景集團(tuán)來自商業(yè)物業(yè)投資與經(jīng)營(yíng)的收益約為人民幣6.18億元，同比增長(zhǎng)約13.9%。
案例：綠景虹灣
位置：位于福田區(qū)北環(huán)大道西行輔道與梅華路交匯處
規(guī)模：總占地面積3.2萬(wàn)平方米，總建筑面積37萬(wàn)平方米
項(xiàng)目情況：下梅林村改造的第一期，片區(qū)標(biāo)桿項(xiàng)目，地鐵口物業(yè)，定位為梅林片區(qū)標(biāo)志性高尚居住區(qū)。自帶6萬(wàn)平方米的商業(yè)（佐阾虹灣），定位為社區(qū)型購(gòu)物中心，極大豐富了下梅林的商圈商業(yè)結(jié)構(gòu)，目前是片區(qū)內(nèi)的熱門商業(yè)。
狀態(tài)：二手住宅均價(jià)9.3萬(wàn)元/平
在錯(cuò)綜復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，綠景（中國(guó)）的商業(yè)依靠差異化的運(yùn)營(yíng)模式，仍舊保持著較高的出租率。資料顯示，“佐阾”系列商業(yè)2019年綜合出租率約為97%，深圳NEO都市綜合體的綜合出租率約83%。
今明兩年，據(jù)了解綠景（中國(guó)）還計(jì)劃新開業(yè)總建面6萬(wàn)平的東莞綠景佐阾購(gòu)物中心和總建面3.5萬(wàn)平的綠景佐阾紅樹灣壹號(hào)購(gòu)物中心兩大商業(yè)，為商業(yè)版圖再添“新丁”。
在綠景（中國(guó)）的發(fā)展戰(zhàn)略中，2031年以后，綠景將升級(jí)雙輪驅(qū)動(dòng)模式，商業(yè)或占至半壁江山。唐壽春曾透露，隨著控股股東資產(chǎn)注入，綠景商業(yè)面積將穩(wěn)步擴(kuò)張，租金收入未來將達(dá)到數(shù)十億人民幣。目前來看，綠景（中國(guó)）正在一步步履行規(guī)劃。
雖然隨著樓市調(diào)控的常態(tài)化,市場(chǎng)已經(jīng)開始進(jìn)入下行周期，但在專注核心城市高價(jià)值城市更新項(xiàng)目的綠景（中國(guó)），很少感受到市場(chǎng)周期帶來的巨大波動(dòng)。
回顧深圳地產(chǎn)四十余年，不被規(guī)模競(jìng)爭(zhēng)追逐、不受增速下滑波及，以充沛的現(xiàn)金流和大量?jī)?yōu)質(zhì)土儲(chǔ)對(duì)抗逆周期，這樣自帶較強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力的企業(yè)，能夠拿下一個(gè)又一個(gè)另人羨慕的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，既是自身穩(wěn)定發(fā)展形成的良好循環(huán)，也是城市更新市場(chǎng)的正確選擇。
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編 輯：liuy
