11月23日，史詩(shī)級(jí)救市政策“金融16條”正式發(fā)布。次日，融資“大禮包”立竿見影。
中國(guó)工商銀行與萬科、金地、綠城中國(guó)、龍湖、碧桂園、美的置業(yè)、金輝等12家房企簽訂協(xié)議，提供意向性融資總額高達(dá)6550億元。同日，建設(shè)銀行與8家房企簽署協(xié)議，融資惠及央企中交建，地方國(guó)企首開、越秀，以及民企萬科、龍湖、美的置業(yè)、合生創(chuàng)展、大華。
多家銀行與房企密集“牽手”，深化銀企合作，將定向“幫扶”落到實(shí)處。一系列的高層定調(diào)，加上“第二支箭”迅速跟進(jìn)，正讓這場(chǎng)開發(fā)商“救援行動(dòng)”落到紙面。
從“ICU”到“KTV”模式，政策落實(shí)眼花繚亂，此波“速效救心丸”，到底能起到多大的作用？
縱觀“金融16條”，大多與房企融資及化解債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及保交樓相關(guān)，防范金融風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散，而非讓暴雷房企重生。
IPG中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜認(rèn)為，之所以推出以國(guó)家隊(duì)出面提供增信措施來支持民營(yíng)房企發(fā)債的舉措，貌似政策力度很大，但是增信機(jī)構(gòu)需要提供的反擔(dān)�；蛸|(zhì)押措施比房企直接向銀行融資更苛刻之外，還要付出相當(dāng)?shù)馁M(fèi)用，從而讓其只能成為優(yōu)質(zhì)民企給自己錦上添花的宣傳品，而實(shí)際上真正的落地額度與覆蓋面都相當(dāng)有限。
“以銀行保函取代預(yù)售資金監(jiān)管這一措施而言，出險(xiǎn)房企和處于困境中的房企因?yàn)樾庞萌笔Ф鴮?dǎo)致銀行根本無法出具保函�！�
此外，“金融16條”結(jié)合2000億元“保交樓”專項(xiàng)借款的出臺(tái)，鼓勵(lì)商業(yè)銀行支持“保交樓”結(jié)構(gòu)性政策工具，保交樓仍是重中之重。在焦點(diǎn)財(cái)經(jīng)采訪的幾家暴雷房企表示，他們無法和優(yōu)質(zhì)房企相比獲得相關(guān)融資，目前仍以保交付為主。
而所謂的銀行支持房企授信額度，也是為了呼應(yīng)央行“金融16條”的定調(diào)，即“表演式授信”，能夠按“擠牙膏”一樣的策略釋放出來就不錯(cuò)了。根據(jù)未來預(yù)期，如果銷售未好轉(zhuǎn)，授信額度不可能大幅度兌現(xiàn)�！�2000多億的并購(gòu)貸授信幾乎沒有落地，就是前車之鑒。”
銀企合作關(guān)鍵是看落地。金融機(jī)構(gòu)銀行有比較嚴(yán)謹(jǐn)?shù)耐顿Y標(biāo)準(zhǔn)和體系，即使有16條政策指導(dǎo)，但是在實(shí)操層面，就每個(gè)業(yè)務(wù)端口、每個(gè)人、每項(xiàng)業(yè)務(wù)來看，金融機(jī)構(gòu)銀行端也不會(huì)那么寬松，還會(huì)守住自己的標(biāo)準(zhǔn)。
與融資端的定向“放水”維穩(wěn)樓市相比，市場(chǎng)銷售端的回暖才是市場(chǎng)復(fù)蘇的關(guān)鍵。同樣的，銀行授信額度的授予也會(huì)看企業(yè)基本面，有良好業(yè)績(jī)的房企無更能脫穎而出，這也與銷售市場(chǎng)緊密相關(guān)。
柏文喜認(rèn)為，救行業(yè)、救市場(chǎng)目前已然是政策層的共識(shí)。諸多政策接連出臺(tái)無不體現(xiàn)出政策面的焦慮。但是新政策的出臺(tái)似乎只是資本市場(chǎng)的短暫狂歡，卻不見樓市回暖的真實(shí)反應(yīng)�！斑@說明僅僅依靠市場(chǎng)機(jī)制、以促進(jìn)房企融資已很難實(shí)現(xiàn)當(dāng)前的房地產(chǎn)市場(chǎng)回暖與行業(yè)復(fù)蘇問題。“
從房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展與樓市運(yùn)行來看來，短期看資金，長(zhǎng)期看銷售。為了改變市場(chǎng)端回暖效果不佳的情況，近日政策層面動(dòng)作不斷。
根據(jù)11月23日國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議強(qiáng)調(diào)，除了提到加大金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)力度之外，特別強(qiáng)調(diào)適時(shí)適度運(yùn)用降準(zhǔn)等貨幣政策工具，保持流動(dòng)性合理充裕。
柏文喜的觀點(diǎn)則是，當(dāng)前已經(jīng)出現(xiàn)市場(chǎng)和政策雙向失靈。應(yīng)該以政府直接入市或政府信用背書來修復(fù)市場(chǎng)信心。
為此，他建議，中央政府和地方政府可以以政府信用發(fā)行特別債券，或者支持央國(guó)央企和政府平臺(tái)公司發(fā)行特別債券來注入市場(chǎng)端和資金端，并對(duì)這些資金實(shí)施封閉管理，從而以較低的資金風(fēng)險(xiǎn)代價(jià)來促進(jìn)市場(chǎng)信心的修復(fù)和市場(chǎng)機(jī)制的恢復(fù)運(yùn)轉(zhuǎn)。
“在短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)保交樓的同時(shí)促進(jìn)行業(yè)信心修復(fù)和市場(chǎng)機(jī)制的恢復(fù)，就長(zhǎng)期而言。則必須讓房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展與土地財(cái)政徹底脫鉤，只有如此，中國(guó)的房地產(chǎn)行業(yè)才會(huì)有未來�！卑匚南卜Q。
